锂矿股票的Price Target (1)

这个锂矿四杰的市值(as of Nov 28, 2020)和2021E锂材料产能，如下

• ALB: 14B, 175 kt
• SQM: 11B, 140 kt
• LTHM: 2.3B, 42 kt
• LAC: 1B, 25 kt

这哥四个市值加起来不到30B，而2021E产能之和是362kt占全世界的52%（预测是690kt)

电车成本中，25%左右是电池:

• 2020年电池package cost (不是cell cost) 是$140/kwh
• Tesla Model 3 电池成本是18%：
• base model = $38K，电池是50 kWh，电池=$7K
• Tesla Model Y电池成本是28%
• Price = 50K, 电池是100 kWh，电池=$14K
• 以前很高是40%，这是为什么一直以来，业界看法是电池价格下降是电车售价下降主要动

看是铁锂还是三元电池，其中30-40%成本是正极锂材料。

• 铁锂LFP电池，碳酸锂占25-30%
• 三元NCM电池，氢氧化锂占40%

按35%电池成本是锂材料，电池占电车25%成本。9%电池成本是锂材料。那么锂矿四杰总市值30B占了电车行业的4.5%业务Revenue/Sales。感觉肯定是低了。

折射整体行业是666B，肯定是低了。TSLA = 550B，中国电车三杰 = 150B，还有传统油车，Commercial Vehicle。。。如果EV Penetration = 10%，Annual Car Sales = 100M，10M EV，30K/car，total EV sales = 300B，四杰锂材料Sales = 13.5B