EV Boom: March 2021

Sunday, March 21, 2021

说说充电桩

1. Biz Model

这个充电桩公司有点像Real Estate，为什么这么说哪?

现在建筑code，要求停车场必须有新能源汽车space + 安装充电桩（听微信群中一位群友讲的，而且查到加州是要求6%是EV spaces）
一旦用了一个charging provider，后面扩充的时候基本还会用他。
特别是办公楼，充电桩因为和配电设备离得近，所以位置都非常好
一般情况下，特别是办公楼场所，收入是比较稳定，当然疫情影响很大

所以像Real Estate，一是资源有限，二是收租金

2. 各种不同Charging

对charging感兴趣的朋友，可以看一下这个2021/03的youtube video，有很多细节

https://www.youtube.com/watch?v=VFi37_Mraz8

这位小哥在科罗拉多，示范了in-house L1/L2，CHPT L2，CLII/EVGO 直流快充，还有Electrify America L2，
家装L2 charging花费$900
演示CHPT L2，3.5kw，first 4 hours，price $1.5/hr，相当于$0.43，一般商业用电是$0.15
注意EVGO设备上的ABB的Logo
EA price是$0.43/Kw，和CHPT一样
$0.43/kw好像是Charging公司计算好的，和汽油车持平

https://www.youtube.com/watch?v=nwcD4Sugy3o

这个是VW ID4用EA快充，82度电池 80% in 40 mins，里面也提到了用的是ABB

3. 降维打击

充电桩最好的地方，不是像很多人认为的加油站（BP和Mobile都在排名铺设充电桩），其实最合适的地方是人可以停留的地方，例如办公室和shopping
这个其实给充电桩公司很大的操作空间，例如有个Charging股票 - VLTA/SNPR的biz model非常特别，是在Mall停车场修充电桩和电子广告牌。例如他和Whole food有合作协议，利用免费充电一个或者几个小时吸引客流，其中暗含了一点，电车客户是比较有钱，客户质量好，这个有点像当年AT&T和Yahoo合作推广宽带网络一样
现在很多Retail REIT和EA合作安装充电桩
这就是我常说的，新公司/新势力对传统公司的降维打击
其实这个对公司也一样，我在的公司充电桩永远是满的，充一天电最多10块，可是公司员工一个小时人工费用高几倍

4. 我比较看好的股票 (not finished yet)

ABB，这个公司最出名的产品是，机器人和电力设备

5. Reference:

https://seekingalpha.com/article/4323865-look-investment-opportunities-in-ev-charging-sector

有点旧的文章，但是很有意思

https://soccernurds.com/uncategorized/2517165/ev-charging-infrastructure-market-is-booming-worldwide-mojo-mobility-evgo-services-llc/

A full list of manufacturer

https://cleantechnica.com/2021/03/18/chargepoint-becomes-first-publicly-traded-ev-charging-network/

这个讲EA/CHPT/EVGO挺清楚的

Sunday, March 14, 2021

充电桩公司的Biz Model

在微信群中和大家讨论这个充电桩股票TPGY/CHPT/SNPR，把其Biz Model理解一下

L2 EV charging station的造价是$6K
CHPT每度电价格是$0.40(据网友，应该是加州，Evgo也是差不多)，L2 port一个小时充电6-7度
加州Commercial电价是$0.12/Kwh
Charge一天的花费(据网友，为了防止人占电桩，充满电后不做，之后的费用很高，一个500辆车的车库只有4根电桩，而且位置离大楼近)是21块，利润是$15，年利润是$3750，猜测site owner和充电网络要分账，一根桩一年赚$2K算reasonable
美国一共是280M汽车，如果是3%占有率，就是8.4M EV，如果一个月在公司charge一次，相当于100M次Charge，总的市场Revenue就是$2B，需要280K根充电桩
目前CHPT有18K locations，需要扩充每个点要16个充电桩，很长的路要走
BLNK investor presentation里面说，CHPT有36K ports，就是相当于135M，和2020Q4 ER中145M非常吻合！！

这就明白了，CHPT就是一个real estate公司，盈利能力取决于多少根充电桩，看他们能够多快普及

不好的地方是：现在的价格还是偏高的，P/S比接近50，而且ER中对2021年的Rev增长预期只有35%，在其investor presentation里面2020-2030年是平均CAGR 65%，差距有点大。原因可以理解，是因为WFH，而commercial charging是其最大收入来源。不过势必影响对其目前的折扣估值
好的地方：但是他的优势是明显的，北美71% L2 ports市场份额，而且现在建筑code要求做充电桩，因为其规模，建筑师会把其类为2 candidate之一。毕竟充电桩只是整个项目中一小部分，而且按理说有分账，越大的公司越有优势。而且一旦采用，扩充的时候还会是它。整个就是占地盘了
另外就是拜登政府的后续政策，1）对新能源基建投资；2）对于碳排放的补贴，很可能政府会提高汽油税，而给电桩

Saturday, March 13, 2021

CHPT ER 2020Q4, 03-11-2021

Chargepoint Holdings Inc. (CHPT) CEO Pasquale Romano on Q4 2020 Results - Earnings Call Transcript | Seeking Alpha

有些point很有意思。也大概明白为啥，周五TPGY大涨，BLNK/CHPT跌。CHPT Rev数字不好，Y2Y -2%，不过可以理解，因为他们最大的Biz是commercial，就是Charging ports at office。尽管CEO tone非常好，但是预期也一般，只有Y2Y 37%。TPGY好，应该是因为CHPT在欧洲业绩一般，目前看起来没有很大的势头，现在有100员工在EU，但是产品线是否通用，的确是个问题。